1）冲泡生意：提价&推新希望赋能冲泡生意保守增进。 公司冲泡生意目前已根本复兴至疫情前水准，而且针对冲泡产物的提价战术已根本传导完毕，公司亦紧跟“矫健升级”的消费趋向新推去植脂末矫健新品，估计正在公司提价和推新的策略下，改日冲泡生意希望告终连续增进。

　　2）即饮生意： 17年以还公司即饮生意繁荣迅猛冲泡，假使疫情对该生意有所攻击，但公司踊跃调度， 23年前三季度即饮生意收入对照22年终年增进了16.41%，繁荣态势优越。同时，目前公司即饮生意毛利率较低的原故厉重系该生意收入端缺乏界限效应，咱们估计该题目将跟着新修产能的投产和市集的进一步构造后取得处分，而新开发的出售团队估计将进一步赋能公司即饮生意界限擢升，拉动公司赢余本领的增进。探讨到MECO果汁茶行动主旨大单品领头，兰芳园亦具备较强的产物力与品牌着名度冲泡，咱们以为公司希望正在齐集度较高的市齐集告终破局增进

　　以华东为主旨的经销形式，经销与产能存正在增进空间。 公司以经销形式为主，华东地域为主旨；对标华东地域2022年307.2万元的单经销商收入，公司有12.75亿元的收入增进空间，增幅高达41.22%。公司目前即饮产能豪爽结余，若改日跟着该生意的界限体量增进，告终与22年冲泡生意相像的产能愚弄率，按22年的每吨收入筹算，估计能带来14亿元的收入增进，对应2022年总收入增进44.86%。

　　赢余预测与投资倡导： 咱们估计公司23-25年归母净利润分辨为2.66/3.56/4.44亿元，对应PE分辨为21/16/13倍， 参考24年可比公司均匀PE约23倍，合理赐与公司24年行业均匀PE，方针价19.96元/股，初度笼罩赐与买入评级。

　　证券之星估值解析提示香飘飘赢余本领凡是，改日营收获长性凡是。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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